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走出去!水泥企业寻觅新的投资时机和生长点

华盛水泥 工夫:2015-03-25
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   2015年3月5日,李克强总理在第十二届全国人民代表大会第三次集会上向预会代表做《2015年政府工作报告》,陈述中提到“放慢施行走出去计谋。鼓舞企业到场境外基础设施建立和产能协作,……,增进冶金、建材等财产对外投资。”梳理比年“两会”政府工作报告说起的与水泥相干的政策表述,我们发明关于水泥等相干过剩产能的调控政策,近年来曾经发作微幅变更,从前期的纯真夸大鞭策行业吞并重组、裁减落伍产能到如今增长鼓舞企业到场境外产能协作、鞭策财产对外投资,中央曾经将对水泥等过剩产能的调控置于全球化布景下的国外资本全球设置的计谋高度。

    颠末三十年积聚,国外水泥产业“走出去”到场全球水泥市场竞争有其必然性和可能性。在海内需求渐进峰值、新增产能受限的布景下,海内水泥产业需求寻觅新的投资时机和生长点,“走出去”有其必然性。前期国外水泥产业曾经在外洋积聚了丰硕的水泥工程承包及施工经历,开端具有动员国外水泥本钱、手艺、人材和运营管理走出去的国际化经历,而“一起一带”的促进恰好为水泥产业加大力度“走出去”供给契机,此为“走出去”的可能性。

    今朝已有部门水泥企业正测验考试海外投资,投资地区以发展中国家为主、投资方法以协作建立为主、投资主体以国有企业为主。虽然国外水泥产业在水泥工程建立方面具有必然国际化经历,在配备程度、消费运营方面亦有较强实力,但因为在外洋市场面对地域政治、法令、风俗、意识形态、潜伏合作等风险,上述企业今朝仍处在经历积聚的开端探究阶段。比照国际水泥巨子数十年的全球化之路(其采纳的是自建和收买并举、以水泥为主并兼具产业链延长的扩大政策),中债资信以为,国外水泥产业“走出去”才刚起步,将来短期内将连续处于“走出去”的开端探究阶段。

    2015年3月5日,李克强总理在第十二届全国人民代表大会第三次集会上向预会代表做《2015年政府工作报告》,陈述中提到“放慢施行走出去计谋。鼓舞企业到场境外基础设施建立和产能协作,……,增进冶金、建材等财产对外投资。”

    梳理比年“两会”政府工作报告(见表1)说起的与水泥相干的政策表述,我们发明关于水泥等相干过剩产能的调控政策,近年来曾经发作微幅变更,从前期的纯真鞭策行业吞并重组、裁减落伍产能到如今的增长鼓舞企业到场境外产能协作、鞭策财产对外投资,中央曾经将对水泥等过剩产能的调控置于全球化布景下的国外资本全球设置的计谋高度。作为建材工业的重要组成部门,水泥产业在海内需求渐近峰值、新增产能受限的布景下,在国度鼓舞有条件的企业“走出去”的政策指点下,向外洋市场拓展业务将成为国外水泥产业开展的主要挑选。

表1:比年“两会”政府工作报告中与水泥相干的政策表述

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   国外水泥产业“走出去”之必要性:行业需求见顶、新增产能受限,企业需求新的投资点和生长点

    需求逐渐见顶:历经多年的经济高位增加,在生齿盈余逐渐消逝、工业化盈余递加和核心经济情况颠簸加剧的布景下,中国宏观经济比年逐渐步入结构调整、降速换挡的“新常态”阶段。水泥产量增速自2012年以来曾经持续三年低于10%以下,2014年更进一步低落至1.80%。中债资信以为在团体宏观经济构造转型的布景下,我国水泥行业总需求或已渐近峰值,中短期内水泥产量低速增加或将成为行业常态。

 

  新增产能受限:在前期应对金融危机的四万亿投资布景下,水泥行业阅历了新一轮产能扩大飞腾,但自2010年行业固定资产投资和新增产能到达汗青峰值后,在资本及政策限定、行业自律以及去产能压力布景下,行业固定资产投资连续降落,2014年行业固定资产投资同比降落19.44%,为近10年来的最低程度,新增熟料产能已经过高峰期的24,000万吨/年下降至2014年的7,000万吨/年,且有持续膨胀迹象。在严峻的政策限定和市场压力下,水泥企业除对前期曾经审批的生产线停止建立外,审批新的生产线险些无可能。

    任何企业的生长开展途径都与其所处的内部经济情况亲密相干,内部经济情况的变革一定招致企业发展计谋的随之调解。在阅历多年经济两位数的增加后,中国经济迎来开展拐点,结构调整、增速换挡、去产能成为当前经济发展的主旋律。2015年“两会”政府工作报告提出,我国2015年GDP增加目的为7%阁下,较以往3年来的7.5%下调了0.5个百分点,经济增速的下调反应中央关于经济增速降落的容忍度增长,将来短时间当局采纳大规模刺激经济政策的可能性较小,以往依托大规模投资拉动经济的增加方法或将逐渐改变。在此布景下,作为顺周期颠簸的水泥行业,势必迎来其开展的拐点,在海内需求渐进峰值、行业新增产能受限,行业产能过剩压力犹存的状况下,企业需求新的投资点和生长点,水泥产业“走出去”有其必然性。

    国外水泥产业“走出去”之可能性:水泥产业“走出去”曾经开端具有条件,并符合国度发展战略

    开端具有“走出去”的条件:“世界水泥看国外”,国外水泥产业步入快速发展阶段仅仅30余年的工夫,这30年来陪伴中国经济的快速开展,水泥产业在工艺配备、研发制造、工程建立、运营管理、节能环保和资本综合利用等方面积聚了丰硕的经历,有些曾经到达国际先进水平。国外水泥产业曾经在配备制造、工程建立、消费运营方面积聚了丰硕的经历,并积聚了必然本钱根底,开端具有“走出去”的条件。另外,国外水泥产业在水泥工程建立、水泥工程EPC方面曾经具有必然的国际经历,以中材国际、中国建材国际工程为代表的央企部属水泥工程企业曾经在外洋承接水泥工程多年,具有动员国外水泥本钱、手艺、人材和运营管理“走出去”的前期经历。

    符合国度发展战略: 2014年11月,习近平主席在北京举办的APEC集会上提出增强互联互通、深化“一起一带”协作的倡议,颁布发表我国将出资400亿美圆建立丝路开展基金,为“一起一带”沿线国度和地域基建投资、资本开辟和财产协作供给融资撑持。“一起一带”经济带的鞭策,将动员我国本钱、手艺、配备、工程、劳务等的输出,而之前国外铁路建立、公路建设等工程项目曾经在外洋具有较强跨国运营经历,水泥事情“走出去”能够符合国度战略规划,规划“一起一带”沿线国度,并充分利用先前曾经构成的在工程施工和劳务协作方面的市场资本和客户资源。

    国外水泥产业“走出去”之近况:以发展中国家为主,以合伙新建为主,以国企为主,处于“走出去”的开端阶段

    从出口单一的水泥产物,到承建国际水泥工程动员水泥手艺和配备出口,再到间接海外投资建厂以至并购外洋水泥企业,间接到场国际水泥市场竞争,国外水泥产业外洋之路并不是好事多磨,团体来看今朝仍处于开端探究阶段。

 

   表2:比年国外水泥企业海外投资状况

 

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  投资地区以发展中国家为主。从国外水泥企业比年投资目的地来看,地区次要集合于经济发展处于起步阶段、基础设施建立落伍、水泥配备程度低、需求增加空间大的发展中国家,且次要以国外周边的东南亚、中亚等亚洲国家为主。

    投资方法以协作建立为主。从国外水泥企业海外投资方法来看,绝大部分采纳与本地协作方协作建立、中方近代的情势到场生产经营,这次要是由于国外水泥企业国际化经历不敷,对东道国市场、人力、法令、劳工等政策不熟,需求本地具有必然资本的协作方予以辅佐。

 

  投资主体以国有企业为主。国外水泥企业“走出去”的投资主体中,虽然显现出多样化趋向,既有中央企业和处所国有企业,又有民营企业和中外合资企业,但从绝对量来看,国有企业在“走出去”中仍旧饰演次要脚色。

    今朝仍处于开端探究阶段。从当前国外水泥企业“走出去”近况及下文国际水泥巨子的开展途径来看,海内水泥企业的外洋之路仍处于开端探究阶段。海外投资项目因面对地域政治、法令、风俗、意识形态、潜伏合作等风险,项目从前期筹建、正式开工到焚烧等需求阅历较长时间,以1条2,500t/d熟料生产线为例,海内普通一般建立工期约为12~18个月,在外洋建立则需求18~24个月,部门企业要到达2~3年,以至更长。

    国际水泥巨子的全球化开展途径:新建收买并举,兼具产业链延长,规划全球化

    从1824年英国人阿斯谱丁发明“波特兰水泥”后,世界水泥产业的开展曾经有快要200年的汗青。西欧作为水泥产物的创造地,是最早停止工业革命的地区,孕育了水泥行业最具竞争力的水泥企业。鉴戒国际水泥巨子所阅历的全球化之路,关于我国水泥产业“走出去”有主动意义。

    表3:国际水泥巨子拉法基(297.5元/吨,0%)和豪瑞全球化开展途径

 

   自建和收买并举。从拉法基和豪瑞的全球化途径来看,在20世纪90年月之前两家企业次要经由过程自建的情势在各地区停止规划,进入21世纪以来,则更多的经由过程股权收买的情势来参与本地市场或扩大市场份额。中债资信以为,相对于自建而言,并购企业股权可以绕开部门法令政策限定、避开冗杂的政策审批、快速的参与本地市场。

    水泥为主,兼具产业链延长。纵观两家企业的开展过程,水泥及熟料历来不是其唯一的业务主体,产业链上下流的骨料、商品混凝土等业务也都归入其扩大范畴。

    全球化规划。拉法基和豪瑞在全球各区域的扩大,既跟地域经济发展程度相干,但又不拘泥于此,在地区挑选方面,既有市场成熟的发达国家又有处于开展早期的发展中国家,在进入工夫挑选并没有顺从严厉的工夫轴要求。

    结语:

    在阅历多年经济两位数的增加后,中国经济迎来开展拐点,结构调整、增速换挡、去产能成为当前经济发展的主旋律。在海内需求渐进峰值、新增产能受限、行业产能过剩压力犹存的布景下,海内水泥企业需求寻觅新的投资时机和生长点,水泥产业“走出去”有其必然性;前期国外水泥产业曾经在外洋积聚了必然的工程承包及施工经历,具有动员国外水泥本钱、手艺、人材和运营管理走出去的国际化经历,而“一起一带”经济带的提出恰好为水泥产业加大力度“走出去”供给契机。今朝已有部门水泥企业正测验考试海外投资,投资地区以发展中国家为主、投资方法以协作建立为主、投资主体以国有企业为主。比照国际水泥巨子以自建和收买并购、以水泥为主兼具产业链延长的全球化经历,国外水泥产业“走出去”今朝及将来短期内仍将处于“走出去”的开端探究阶段。

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